央行突然宣布自10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。有人称央行此次加息“一箭三雕”，能对楼市、物价和股市等收调控之效。这样的“赞歌”用于宣传未尝不可，但用于市场决策则未免轻率。在全球新一轮量化宽松货币政策背景下，央行加息只是一次艰难的无奈选择，单纯加息无助于房价的稳定。
　　此前媒体曾有报道，10月10日，在华盛顿参加国际货币基金组织（IMF）和世界银行年会时，央行行长周小川表示，中国今年年内不会加息。如果央行此次加息真的能收“一箭三雕”之功，自然是件皆大欢喜的事情，那么，周小川行长何必如此出尔反尔，承担“忽悠”大家、不讲信誉的恶誉？如果央行加息真的能够“一箭三雕”，那么，这样的加息理应是大家翘首以待的，又怎么会让人感到出其不意，完全出乎市场的意料？
　　其实央行此次加息，更多的应当是央行应对严峻通胀的无奈选择，无暇更多地顾及楼市、股市等资产市场。10月21日，国家统计局公布数据显示，9月份我国CPI同比上涨3.6%，涨幅比8月份扩大0.1个百分点。至此，我国CPI已连续三个月超过3%的温和警戒线水平，且9月份涨幅创出连续23个月以来的新高，超出了3.33%的三年期存款利率，居民实际存款已连续8个月为负。
　　而且居家过日子的，谁不感受到了9月份的物价涨幅比起8月份来，是有过之而无不及？这才有了前不久通胀控制目标中国专家特色之建议：社科院一份报告认为，通胀率控制目标应提高至4%；国家发改委一位权威专家建议，中国须忍受更高的物价上涨率；一位著名经济学家则表示，中国通胀率警戒线应调至4.5%，3%的通货膨胀率警戒线只适用于西方。
　　然而，《人民银行法》规定，“货币政策目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。”就货币政策的目的而言，管理通胀预期应当是央行首要职责。更何况，十七届五中全会提出，今后五年中国经济社会发展的主要目标之一，是“城乡居民收入普遍较快增长”，负利率让民众“荷包”缩水，岂不与“普遍较快增长”背道而驰？在这种情况下，加息应该是央行义无反顾的不二选择。
　　然而，在全球新一轮量化宽松货币政策的背景下，我国央行的率先加息却要背负“热钱”乘机大量涌入、资产泡沫因此被继续吹大的风险。虽然，有专家这样认为：“‘热钱’流入后大多不是存银行，而是追求股市、楼市等资产价格上涨的收益。加息有助于稳定这些资产的价格，防止出现大起大落，缩小了‘热钱’的获利空间，反而有利于降低国际资本的无序流动。”但是，应当清醒地认识到，加息能够稳定股市、楼市等资产价格，是需要一个假设前提的，那就是在这个经济体中，资金量须保持相对的稳定。
　　当前，在日本不惜祭出零利率的量化宽松背景下，加息无疑会加剧更多的国际资金进入中国，从而削弱通过加息收紧流动性的意图。而东南亚金融危机和南美危机已经证明，当国际资金大规模进入一个经济体时将迅速推高其资产价格，而当大规模流出时，将是其资产价格暴跌，金融危机暴发之时。
　　10月13日，央行公布的数据显示，三季度我国外汇储备大幅增长1940亿美元，远超一季度的479亿美元、二季度的72亿美元；其中9月份外汇储备更是大幅增加1005亿美元，创今年以来最高单月增幅；而与此同时，据海关总署数据，9月份我国贸易顺差为168.8亿美元，较上月环比减少15.7%，降至5月份以来的最低点。另外，9月份外汇占款增加2896亿元，较8月份2401亿元的规模继续环比上升。
　　在这种情况下，那种认为加息能改变楼市预期的想法，恐怕只能是一厢情愿的幻想。市场有可能更愿意这样预期，中国央行的率先加息，将加剧跨境资金的流入，导致流动性更加充裕，促使房价的进一步上涨。要想保持房价的稳定，在加息的同时，恐怕还得有赖于加大针对跨境资金的管制力度。

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